铁翼之下：我持钢枪护战鹰

近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，铁翼即金融机构先向相关领域投放贷款，铁翼再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

对于养老基金，钢枪2018年，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，养老目标基金正式落地。护战碳中和债拉开新一轮绿色债券产品创新序幕。

除上文所述信贷支持外，铁翼2018年10月，铁翼央行设立民营企业债券融资支持工具，央行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，为经营正常、流动性遇到暂时困难的民营企业发展提供增信支持。2023年8月21日，钢枪财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日开始施行。养老金融方面，护战2024年1月15日国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出丰富发展养老金融产品。

具体措施包括完善养老保险体系、铁翼丰富发展养老金融产品、规范养老保险公司管理与治理、金融机构硬件及软件层面的适老化改造等。2015年9月中共中央、钢枪国务院印发的《生态文明体制改革总体方案》首次明确提出研究银行和企业发行绿色债券，钢枪当年的12月22日，央行发布关于在银行间市场发行绿色金融债券的公告，明确绿色金融债的界定标准及发行流程，绿色金融债券是指金融机构法人依法发行的、募集资金用于支持绿色产业并按约定还本付息的有价证券。

护战2)增加养老金融产品供给。

截至2023年末，铁翼我国支农再贷款余额为6562亿元，铁翼支小再贷款余额为1.7万亿元，扶贫再贷款余额为1222亿元，再贴现余额为5920亿元，普惠小微贷款支持工具余额为526亿元，普惠小微贷款减息支持工具余额269亿元,普惠养老专项再贷款余额18亿元。商业银行也通过发行具备定向用途的商业银行普通债，钢枪进而信贷支持小微企业或涉农主体经营。

3）继续加强成果转化引导基金等政府投资基金管理，护战引导社会资本更多地投资科技初创企业。（二）五篇大文章的要点逐步明确五篇大文章概念提出后，铁翼各金融监管部门均强化部署：铁翼科技金融方面，2023年11月20日，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，提出要推动完善包括信贷、债券、股票、保险、创业投资、融资担保在内全方位、多层次的科技金融服务体系。

钢枪货币政策体系的宏观审慎评估（MPA）也将继续发挥重要作用。碳排放权是分配给重点排放单位的规定时期内的碳排放额度，护战本质是一种配额，护战碳交易市场建立可以充分为碳权定价，传统行业企业完成环保技改后，配额将成为其高价值资产，因此碳交易市场的发展壮大不仅能够为绿色行业，还能为积极技改的传统行业赋能。

(责任编辑：张心杰)